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近日，量化投资再度成为市场争议的焦点。有人认为量化T+0策略是28日A股的“砸盘主力”，而多位百亿级量化私募掌门人则称，量化策略永远满仓，绝非“砸盘主力”，而是“大A脊梁”。其实，量化投资作为近年来快速发展的投资策略，究竟是“神”还是“魔”？

量化“砸盘”质疑声四起

由于上周末一系列政策“组合拳”出台，本周一开盘，A股全线高开，但随后出现冲高回落，市场上出现了“量化是砸盘主力”的质疑声。

一些主观多头策略私募认为，量化T+0策略会在市场单边上涨时进行卖出，因此量化策略是28日A股的“砸盘主力”。而多家量化机构则表示无法认同这种观点，甚至隔空开怼。他们认为，量化策略中的T+0策略规模占量化私募总管理规模的比例不足5%，且Alpha选股策略则永远满仓交易，完全不存在因市场高开而砸盘的逻辑基础和可能性。

主观与量化或并非“对立面”

在多位业内人士看来，量化投资对市场的影响几何尚难准确判断，但从长期来看，主观与量化投资并非“水火不容”，目前多家机构已在探索或布局主观与量化相融合的策略产品。比如，宁泉资产要求实习生运用量化分析手段构建行业景气度指标体系，为行业资产配置提供支持；止于至善投资则将安排基于人工智能的机器人(300024)独自管理私募基金产品，将AI融入到整个投资体系中。

量化投资作为一种快速发展的投资策略，其真正的策略内核有待揭开。而主观与量化投资的结合，也将是未来的趋势。