来源/新熵

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作者/白芨

曾以新潮、网红著称的新茶饮行业，正在整体涌向二级市场，寻找新的生存空间。

据彭博社7月24日报道，至少有6家国内新茶饮品牌正在寻求上市，目标市场是港股市场和美股市场，其中包括蜜雪冰城、沪上阿姨、茶百道、霸王茶姬、古茗茶饮和新时沏。

在此之前，新茶饮的理想上市地点曾是A股，去年9月，蜜雪冰城的深交所主板IPO招股书公开披露，蜜雪冰城寻求募集65亿资金，分别用于食品加工生产建设、仓储物流项目建设、营销体系及数字化项目等用途。但在今年年初的网传消息显示，蜜雪冰城的深交所上市进程已经撤销，原因可能是证监会对A股主板IPO申报的行业限制。

如今，新茶饮上市潮卷土重来，各大品牌纷纷出手，争夺这场“大逃杀”游戏的终场门票。

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IPO是新茶饮整合期的保命门票？

上市有利有弊。对消费品牌来说，上市意味着更高的公众知名度，更宽阔的融资渠道和套现空间，为持股投资机构提供套现离场条件，将未上市的竞争品牌甩开一个身位。同时，上市也意味着将财务状况向社会公开接受监督，并需要为维持上市公司地位支付更高的成本。

2021年末，曾有头部新茶饮品牌人士对「新熵」表示，品牌不急于上市——上市无非融资套现，现在自家品牌现金流充足，单店盈利不愁，一级市场融资不愁，现有扩张需求完全可以应付。

时隔一年半，新茶饮行业的态度，正在从“上不上市都行”，转向“再不上市就晚了”。究其原因，一级市场对新茶饮的“爱情转移”影响很大。

前瞻产业研究院数据显示，从2022年到今年一季度，新茶饮行业的融资事件共计29次，其中17次为天使轮融资。从融资规模看，2021年新茶饮拿到了超30笔融资，超140亿元的融资规模，到了2022年，行业只拿到26笔融资，规模45亿元。

从2022年开始，新茶饮行业明显加强了市场竞争力度。以喜茶“告别30元”和全面放开加盟为标志，行业进入持续不断的价格战、加盟战。对投资人来说，新冠疫情的影响当时仍在持续，成熟品牌陷入内卷，竞争强度空前增大。投资一个几千家门店的成熟新茶饮品牌变得“不再性感”，投资初创品牌由于试错成本低，反而值得一试。

这样的趋势延续至今，成熟的新茶饮品牌在一级市场似乎陷入“集体失声”。

此次冲击上市的六家新茶饮品牌中，有三家的融资记录停留在2021年，古茗的上一次融资还是在2020年，新时沏则没有融资记录，茶百道是其中一个特例，在今年6月，茶百道拿到了兰馨亚洲领投、中金资本等机构跟投的10亿人民币战略融资，投后估值约为180亿元。

投资机构这边哑火，并购成为一线茶饮品牌的主题。2021年，喜茶并购了两个饮品品牌王柠和野萃山，去年奈雪并购了乐乐茶，书亦烧仙草并购了DOC咖啡。通过并购和放开加盟，头部品牌正在加速抢占市场份额。

所有玩家都清楚，新茶饮的整合期已经来临，必须抓住时机扩张，才能在未来的新茶饮市场生存下去。

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扎堆上市，谁是最有潜力的“主攻手”？

在这次新茶饮上市潮里，不同玩家的所处梯队也不一样，其战略重心也不同。

门店数直接展现了这些品牌的实力。根据窄门餐眼数据显示，截至7月27日，蜜雪冰城门店数为24536家，古茗为7678家，沪上阿姨为6831家，茶百道为6753家，霸王茶姬1803家，新时沏729家。

在十元以下的低端新茶饮市场，蜜雪冰城是毫无疑问的第一梯队品牌，超两万家门店让蜜雪冰城在同赛道看不到对手。而蜜雪冰城冲击上市，目的是扩大规模优势，夯实领先地位，具体手段是扩产能、扩品牌、扩市场。

根据招股书披露，蜜雪冰城预计划通过上市募资65亿元，其中大部分用于食材原料的产能、物流建设。其旗下的大咖食品预计在海南定安、河南焦作、重庆潼南等地区建设加工工厂，投资总额超过26亿元。仅定安县食品加工项目一项，总投资就达到10亿元。