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全国CRO行业快速增长，国内CRO行业存在巨大发展空间。机构认为，中长期继续看好国内CXO行业，短中期重点看好海外β个股及仿制药CRO细分。基于国内工程师红利优势依然存在以及产业区域优势，中长期继续看好国内CXO行业。

全球CRO行业快速增长

随着经济发展、人口老龄化加剧以及卫生健康意识增强等多因素影响，全球药物研发投入也逐渐升温，根据EvaluatePharma，预计到2026年，全球药物研发投入将达到2330亿美元。根据弗若斯特沙利文，预计至2024年，全球临床研究阶段及临床前研究阶段CRO市场规模将分别增长至622亿美元和135亿美元，2014-2023年CRO行业复合增速将达到9%。

国内CRO行业存在巨大发展空间

根据弗若斯特沙利文，2016年，我国CRO行业市场规模为220亿元，到2020年，行业市场规模增长至522亿元，复合增长率为24.11%；相对于发达国家，我国的CRO行业发展还处于初级阶段，本土CRO企业数量众多，但在市场规模、业务范围、行业认知度等方面均与跨国CRO企业存在一定的差距，预期未来行业发展空间较大。

中国高端仿制药及改良型新药有较大发展空间

中国正处在由仿制药大国向强国转型阶段，高端仿制药将成为仿制药企研发重点。目前中国已经成为仿制药大国，且以仿制药为主导，根据弗若斯特沙利文数据，2018 年中国仿制药、创新药市场规模分别约占全球仿、创药的比重为30.71%、12.14%，预计2023 年分别达到32.88%、13.31%。但中国还未成为仿制药强国，在质量、品种多样性上与欧美、印相比仍有明显差距，2021年全球仿制药公司销售额TOP10 中有四家为印度企业。

机构认为，中长期继续看好国内CXO行业，短中期重点看好海外β个股及仿制药CRO细分。基于国内工程师红利优势依然存在以及产业区域优势，中长期继续看好国内CXO行业。

（来源：华西证券、浙商证券）