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金徽酒(QS:603919)

业绩简评

金徽酒公布了2023年上半年的业绩，23H1实现营收15.23亿元，同比增长24.25%；归母净利2.54亿元，同比增长20.06%。23Q2实现收入6.30亿元，同比增长21.05%；归母净利0.73亿元，同比增长53.74%。

经营分析

Q2高档、基地市场高增，预收表现亮眼。高档酒品的销售占比增长，同时基地市场增长迅速。销售收现同比增长93.1%，合同负债同比增长52.6%。

盈利预测、估值与评级

预计23-25年收入增速为25%/21%/20%，利润增速为43%/27%/25%，EPS为0.79/1.00/1.25元，估值为32/25/20倍。研究报告给出金徽酒(603919)的买入评级。

风险提示

省内升级不及预期，区域市场竞争加剧，成本上涨过快。