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恒瑞医药的暴跌必然说明了很多人问题，连日来，医药产业传递出空前强烈的合规信号，从而引发资本市场震动。市场数据显示，截至8月1日收盘，医疗保健指数跌幅0.76%，其中仿制药板块跌幅1.59%、中药精选板块跌幅1.73%、生物科技板块跌幅1.04%，个股方面，诺泰生物、济川药业、九芝堂等跌幅皆超过5%。就在前一个交易日，恒瑞医药、首药控股、九典制药、万泰生物等上市公司，股价纷纷大跌。

近期，广东、广西、浙江等多地医疗机构相继发布通知，加强医疗反F自查力度，将医生为企业展台讲课列为违规行为，要求全院医务人员主动清退2018年以来所收受的讲课费、培训费、研讨费等不合理报酬。

行业观点认为，医学推广是难以避开的合规难题。医疗反腐，从国家到地方都有大动作，这传递出强烈信号，国家在合规检查上是非常严格的，药企在进行学术推广活动中要特别关注合规风险点，否则有可能被认定为商业贿赂而遭受严厉处罚。

当然也有做的好的企业，销售费用仅有15%，而且逐渐下降的趋势，还是那句话这就是参与集采，通过集采中标来销售制剂的药企的福利，他们不会因为反F而遭受不公和影响。反而会因为腐败被肃清，好的经营环境下实现业绩突破，这里必须表扬这家企业，华海药业。看看下图公司的销售占比便知一二。

同样的，海正药业、华北制药、华润双鹤、国药现代、美诺华、京新药业，平均期间费用率为30%，已经算是佼佼者。

当然还有一些超级离谱的企业，话不多说，直接上图。

根据公开资料，跨国药企代表性企业如强生、辉瑞、默沙东、赛诺菲、葛兰素史克等企业的销售费用占比均在20%上下，其中最低的默沙东2022年销售费用占比不到17%，其次为辉瑞17.23%，强生、诺华、葛兰素史克分别为26.08%、28.20%和28.55%。

公司合不合规，医疗反F会不会受到波及，一看便知。

$华海药业(SH600521)$ $景峰医药(SZ000908)$ $双成药业(SZ002693)$